“老登守着白酒地产跌不停，小登追着AI算力翻倍涨 。”
所谓“老登股 ” ，指的是60、70后投资者偏爱的传统板块龙头 ，以白酒 、地产 、煤炭等传统行业为代表，注重基本面和分红 ，常被冠以“价值投资 ”“白马股”等头衔 。“小登股 ”则指科技成长板块 ，如AI、半导体 、机器人等，景气度高 、估值弹性大，今年以来涨幅显著。
今年以来的此轮牛市行情分化显著 ，食品饮料、煤炭等传统蓝筹板块逆势下跌 ，很多网友都戏称自己“在老登股里躲牛市 ”，尽管以科技为代表的“小登股”波动较大 ，但整体涨幅显著 ，白酒、煤炭等传统“老登股”跟跌不跟涨，被网友嘲讽“吃肉赶不上 ，挨打一次不落 ” 。
复盘年内行情 ，截至9月23日收盘，上证指数累计涨幅达14.02% ，板块分化显著 ，SW通信 、SW电子板块年内涨幅高达103% 、93%，而SW石油石化、SW煤炭 、SW食品饮料板块却逆势下跌3.5% 、1.8%、0.8% ，上演“小登股狂欢 ，老登股落寞 ”的行情 。
“老登股”年内被“小登股 ”暴打
9月23日，三大指数盘中均跌超1%，近5000股飘绿。创业板盘中一度跌逾2% ，但尾盘快速翻红 ，收涨0.21%。
从板块看，前期高位的电子 、计算机板块23日大幅下挫 ，但科创半导体板块尾盘集体上攻 ，截至收盘，科创半导体ETF（588170.SH）强势收涨4.66% ，再创新高 。而传统板块如房地产 、白酒板块23日跟跌超1% ，仅银行板块强势反弹，银行ETF（512800.SH）收涨1.28% 。
具体看 ，科技“小登股 ”成为今年市场表现的核心驱动力 ，芯片龙头企业寒武纪（688256.SH）股价在8月份实现翻倍超预期增长，一度超过贵州茅台（600519.SH）成为A股新“股王” ，截至9月23日 ，年内累计涨幅高达105%。光模块三剑客“易中天 ”，新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ） 、天孚通信（300394.SZ）更是在AI算力浪潮的推动下，股价一路高歌猛进 ，新易盛 、中际旭创、天孚通信年内涨幅分别高达329% 、253% 、193% ，成为“小登 ”们口中的“信仰”与“神话 ” 。
反观传统蓝筹板块的“老登股 ”，在今年大行情如此火热的情况下 ，股价却趴在地板上 。以白酒板块为例 ，截至9月23日，21只申万白酒股 ，16只年内股价下跌 ，10只年内股价跌幅超10%，贵州茅台跌3.16%。除了白酒股 ，此前被誉为“某某茅”的赛道白马股今年以来也表现不佳 ，例如海天味业（603288.SH）、中国人寿（601628.SH）、格力电器（000651.SZ） 、伊利股份（600887.SH） 、长江电力（600900.SH）、云南白药（000538.SZ）年内分别下跌12.7% 、8.4% 、7%、5.5% 、4.6% 、1.4% 。
而上述不涨反跌的“老登股 ”并非业绩表现不佳，海天味业、长江电力 、云南白药上半年归母净利润甚至实现两位数增长 。众多老股民始终坚信“业绩稳 、底子厚、等风口来了迟早能涨 ” ，对于涨飞了的科技股 ，纷纷表示“看不懂”和“凭什么”。
“老登股 ”的由来也是缘于一场半个月之前的争论，有券商分析师给出中际旭创2027年的利润预测超过250亿，有买方大佬质疑其“线性外推 ”的合理性 ，某国盛证券2022年刚刚转正的年轻分析师在朋友圈怒斥“买你的白酒去吧 ，老登”，让“老登 ”与“小登 ”的对立站上舆论风口 ，更将这场关于个股的讨论 ，发酵成投资圈的一场关于价值预期的激烈辩论 。
“小登”与“老登 ”之争
“老登 ”本质上代表了坚守价值投资的投资人，其核心逻辑基于现金流贴现与安全边际 。偏好消费 、金融等成熟行业的蓝筹股 ，例如贵州茅台 、中国人寿等 ，这类企业拥有稳定的商业模式、持续的分红能力和深厚的护城河。而“小登”则代表看好科技革命的激进派，更关注技术颠覆性与增长弹性 ，聚焦AI、半导体 、机器人等前沿赛道 。
价值投资派与科技革命派其实爆发过多次争论 ，2021年夏天，在芯片短期供需错配 、中期自主化政策红利下 ，半导体科技股如日中天 ，翻倍股接连不断，但在2021年8月2日，市场风格突然暴力切换 ，基建、白酒大反攻 ，而之前狂奔猛进的半导体熄火 。芯片ETF逆市大跌2.11%，盘中最大跌幅接近5%。半导体板块很快在第四季度见顶 ，前期大幅上涨但业绩并未兑现的个股大幅下挫 ，半导体板块开启了长达3年的调整。
本轮“小登 ”与“老登 ”之争与此前“科技牛”不同的是，“小登 ”们认为本轮科技牛市以AI 、人形机器人等硬科技为核心 ，而机器人 、AI与此前停留在概念阶段不同 ，目前已产生实际应用场景，有望为企业带来可持续的收入增长 ，当前科技股估值是对未来十年增长的合理定价 。而“老登 ”们认为 ，当前科技股估值已透支未来增长，高估值科技股在流动性收紧时易引发踩踏 。
有投资人接受第一财经采访时表示 ，本轮科技股行情是典型的趋势投资主导行情 ，受“算力建设”“AI+”政策加持，且部分科技股业绩超预期支撑估值扩张，量化资金与年轻投资者更偏好短期趋势 ，传统价值投资策略失灵 ，加剧板块极端分化。目前科技股已经出现局部过热的情况，中长期依旧看好 ，但需要警惕短期回撤风险 。
股票怎么用杠杆交易:网上开户买股票流程-190美元！又一机构上调英伟达目标价：看好主权AI需求激增
一般股票开户手续费是多少呢:怎么开通股票杠杆交易-AI巨额投资是繁荣开始还是泡沫信号？一文解读华尔街各方看法
炒股杠杆是怎么加的:股票突破平台是什么意思-华泰证券：看好未来2年中国硬件生产商在AI基础设施、机器人、AI端侧新品带动下景气度向上
股票正规配资开户:虚拟币杠杆交易怎么操作-特朗普关税谁买单？标普全球：三分之二成本由消费者承担
股票加杠杆怎么操作:买股票线上开户流程-工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可
炒股指杠杆平台:网上股票开户怎么开通创业板-哈马斯：准备放弃加沙地带治理权！20万加沙人拖锅带盆返乡 家园已成废墟 人群绵延数公里！
加配网-加配网平台-股市配资杠杆_在线股票配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
